300亿巨头来当“二当家”，香山股份却吃了跟大阴线。
　　7月18日，香山股份宣布，均胜电子拟斥资3.286亿元受让股权，成为公司第二大股东。
　　对香山股份来说，均胜电子算得上是“老熟人”。目前香山电子的核心子公司——均胜群英，就是来自均胜电子，而且均胜电子仍在将均胜群英的剩余股权转让给香山股份。
　　两年多前，均胜电子为了集中精力做智能座舱业务，将均胜群英置出体外。
　　如今，均胜群英业绩承诺尚未到期，均胜电子又卷土重来，从上市公司股东层面介入香山股份，这是计划之外的“一小步”，还是跨度数年的一局大棋？
龙头入股，股价高开低走
　　香山股份7月18日发布公告称，均胜电子拟从邓杰和、程铁生、高路峰及其一致行动人上海睿增、宁波睿高等股东处，受让公司1060万股股份，占公司总股本的8.03%。
　　交易完成后，均胜电子将一跃成为香山股份第二大股东，仅次于其实控人赵玉昆，而后者的持股比例也仅为18.85%。
　　此次股份转让价格为3.286亿元，折合每股价格为31元。
　　这一价格并不算高，香山股份7月17日的收盘价为33.19元/股，均胜电子受让上述股份有不小的折价。
　　对于此次收购，均胜电子表示，这是基于对新能源汽车产业链以及香山股份未来发展前景的看好，同时丰富其对外投资布局，优化现有资产结构。
　　均胜电子还表示，香山股份近年来以智能座舱部件及新能源充配电为核心，加速向新能源汽车战略转型，目前在手订单饱满，新能源业务增长快速，其较为看好香山股份未来的发展前景。
　　目前，均胜电子的市值约为281亿元，并被市场视为智能驾驶的龙头公司之一。
　　这样的行业领军企业入股，香山股份的投资者却并未给予明确的看好。
　　7月18日，香山股份涨停开盘，随后便大幅杀跌，最终放量收涨2.74%，盘面上走出一根大阴线。
核心资产源自均胜电子
　　在业务上，均胜电子与香山股份早有交集。
　　2020年，香山股份采用现金方式，收购均胜电子持有的均胜群英51%的股份。彼时，这部分股权的转让价格为20.4亿元。
　　由此，均胜群英的控制权从均胜电子转到了香山股份手中。
　　2022年，香山股份拟进一步提升对均胜群英的持股比例。
　　按照计划，香山股份拟以发行股份的方式，作价7.23亿元购买均胜群英10.88%的股份，并募集配套资金。
　　然而，该方案因市场环境等多方因素双方协商一致终止，最终未能成行。
　　不过，香山股份提升对均胜群英持股比例的想法一直没有变。
　　今年5月29日，香山股份发布公告称，拟以5.1亿元现金收购均胜电子持有的均胜群英12%的股权，将持股比例提升至63%。
　　彼时，香山股份表示，此举将加强对均胜群英的控制权，落实上市公司“智能座舱部件时尚设计师”“新能源充配电系统领航者”的发展战略。
　　7月14日，香山股份表示，已经完成股权过户，其对均胜群英的持股比例提升至63%。
　　事实上，香山股份目前的核心业务就是均胜群英。2022年，公司衡器产品营业收入同比下降约27%；同期，均胜群英营业收入同比上涨4.85%。
交易还有后手？
　　回看首次将均胜群英部分股权出售时，均胜电子表示，公司正聚焦于主、被动安全、车联网、智能座舱、自动驾驶等主业方向，通过出售上述资产，公司可以将优质资源进一步聚焦于公司战略方向，也有利于均胜群英获得更多资源支持实现快速发展。
　　可在股权持续让出之时，均胜电子却“杀了个回马枪”，以香山股份的股东身份参与，并掏出了3.286亿元现金。
　　是什么让均胜电子改变了想法？
　　值得一提的是，在首次交易时，均胜电子就与香山股份约定，其授权均胜群英在未来三年内继续根据《品牌许可使用协议》免费使用公司相关品牌，并过渡至其建立独立品牌。
　　如今，三年之期即将结束，均胜群英后续能否继续使用均胜电子相关品牌仍需明确。
　　此外，在此前交易中，均胜电子对均胜群英2021年至2023年的业绩给出了承诺，扣非后归母净利润分别不低于1.9亿元、3.2亿元及3.9亿元。
　　2021年，均胜群英实现扣非后归母净利润为2.48亿元，完成了当年承诺。
　　2022年，均胜群英这一数据为2.9亿元，虽然没有完成当年承诺，但与2021年相加后，完成了2021年、2022年累计承诺数。
　　相比2021年、2022年，均胜群英的业绩目标更高，达到3.9亿元，其能否顺利完成仍有待观察。
　　“一般收购交易，为了确保业绩承诺能够履行，会要求业绩承诺方买入上市公司部分股份。均胜电子在此前交易中，并没有设置该条款，却在最后一期承诺期中主动买入，确实令人有些看不懂，或许双方还有其他计划。”有投行人士如此表示。
（文章来源：中国基金报）